今年的HLTH展会上，Jorie AI和Suki等AI初创企业与三星、强生公司同台亮相。几乎所有公司都宣称拥有AI技术亮点。
在今年拉斯维加斯举行的HLTH大会上，人工智能无处不在。
医疗行业高管在交易热潮中感受到了AI疲劳和泡沫担忧。
OpenAI等AI巨头和Epic等现有企业正对医疗健康初创企业构成新的威胁。
HLTH是年度规模最大、最引人注目的医疗健康会议之一，因此2025年大会全力呈现医疗AI热潮并不令人意外。但在表面光鲜之下，AI疲劳日益加剧，对强大新竞争者的担忧以及AI泡沫的阴影挥之不去。
医疗风险投资正面临与科技界相似的机遇和困境，尽管资金规模相差数百亿美元。投资者正将资金投入承诺节省企业成本的顶级初创企业，而批评者则担心这些工具无法达到预期回报。谷歌和微软等大型科技公司，以及OpenAI和Anthropic等新兴AI巨头，正试图抢占初创企业业务。同时，医院行政AI等关键市场已过度饱和的抱怨日益增多。
今年的HLTH大会上，这些紧张关系隐藏在大量乐观情绪之下。在会议现场，宣传AI智能体的公司无处不在。“您的数据，我们的智能体，真实成果”，医疗AI独角兽Innovaccer的展位如是写道。公共语音技术公司SoundHound建议我“向我们的医疗健康AI智能体问好”。企业AI初创公司Regal的展位则承诺，拨打其电话号码与语音AI智能体对话即可获得免费冰棒。
展会现场还设有大型“AI专区”，配有用于初创企业演示的“AI剧院”，但在一个AI无处不在的活动中，这些区分显得多余。
对部分与会者而言，这种同质化令人疲惫。“每个人都将自己定位为最通用的企业级AI智能体解决方案。这让我想呕吐，”一位要求匿名的医疗系统高管表示，因其未获授权与媒体交谈。“我理解，你想讲述这个关于你能做多少事情的精彩故事。但我需要知道，贵公司今天在现实世界中实际交付了什么。”
今年的HLTH包含一个配有“AI剧院”的大型“AI专区”。
同质化初创企业的明显泛滥并不令人意外，鉴于投向医疗AI的资本规模。据Rock Health数据，2025年上半年，数字健康初创企业筹集了64亿美元风险投资，其中62%流向AI初创企业。
但现有竞争者进一步加剧了投资者的乐观情绪。尽管电子病历巨头Epic在展会现场明显缺席，但其影响力巨大。Epic在8月表示计划销售自己的医疗AI工具，包括一款与Abridge竞争的AI语音记录工具——Business Insider此前报道称，Epic曾持有这家估值53亿美元的初创企业股份，但今年早些时候已出售。
此外，OpenAI高管首次登上HLTH主舞台，与大型科技巨头同台。作为OpenAI新任医疗健康负责人，内特·格罗斯在周二与微软、谷歌和英伟达的小组讨论中并未透露公司医疗计划的具体细节；格罗斯今年6月才加入OpenAI，该AI巨头的医疗产品仍处于早期阶段。但投资者和创始人已感受到压力。
“在我的投资组合中，人们将OpenAI和Anthropic视为比亚马逊或微软更严重的威胁，”NEA合伙人布莱克·吴表示。“我认为这是因为OpenAI和Anthropic在扩展至各个领域的速度远超亚马逊和微软。”
HLTH有时自相矛盾。从白天的演讲到晚上的鸡尾酒会，整个会议都在气势恢宏的威尼斯人度假村举行。会展中心与一个庞大的赌场相连，扑克筹码的叮当声和香烟味渗入洽谈会。如果不喜赌博，可以随时乘自动扶梯进入酒店室内运河乘坐贡多拉。正如与会者常开玩笑的那样，你很容易在HLTH为期三天的会议中从未见过阳光。
除AI浮华外，展会现场与度假村一样奢华。今年，创始人和投资者可在WeightWatchers设立的匹克球场展位间打球，在Zelis Healthcare赞助的狗狗公园抚摸宠物，并与多个充气或装扮的独角兽合影。
“这就像医疗界的Dreamforce，”帕克癌症免疫治疗研究所首席执行官凯伦·克努德森表示。
马克·库班在周日上台访谈前与HLTH的独角兽吉祥物合影。
AI在每场小组讨论、公司展位和边栏对话中的存在，进一步强化了丰裕感。医疗健康领域尚未出现与更广泛科技生态系统中相同的AI泡沫担忧，表面上是因为医疗风投投入行业特定AI的资金远不及科技界，且大多避开了令人瞠目的估值倍数。但风投对新的医疗AI押注也毫不吝啬。
周一，医疗AI搜索初创公司OpenEvidence宣布以60亿美元估值筹集2亿美元。这是HLTH上宣布的最大一笔融资，但绝非唯一一笔。Hyro——“负责任的AI智能体平台”——在由前One Medical首席执行官阿米尔·丹·鲁宾掌舵的Healthier Capital领投的融资轮中获得4500万美元。
部分投资者热情捍卫医疗AI的融资热潮。Lightspeed Venture Partners合伙人布伦顿·法格诺利在周二的投资者小组讨论中表示，他观察到一些医疗初创企业“增长速度比以往任何时候都快，效率也超越任何公司”。
对于这些以AI为先的初创企业，“我认为尽可能多的资本对发展业务和获取最大市场份额至关重要，”GV普通合伙人弗雷德里克·达姆在同一小组讨论中表示。
但随着Epic等电子病历巨头和OpenAI等AI巨头计划推出自己的医疗AI产品，这一理念令其他投资者感到担忧。Anthropic正深入生物科技和制药领域——该公司周一发布了面向生命科学的Claude——而OpenAI则暗示可能进军消费者健康和医院AI领域。
正如格罗斯在周二小组讨论中所指出，ChatGPT目前每周活跃用户约8亿，这一客户群是任何单一医疗公司难以想象的。消费者和临床医生 increasingly 向ChatGPT询问医疗问题。随着用户持续回访ChatGPT寻求更多医疗信息，“真正的价值源于与患者或消费者的长期关系，从而使答案得以优化，”格罗斯表示。
OpenAI的医疗战略新负责人内特·格罗斯与大型科技同行就医疗AI展开小组讨论。
并非所有医院利益相关者都认为OpenAI或Anthropic能在医疗领域大获成功。毕竟，大型科技公司多次尝试颠覆该行业，却留下了一堆失败的医疗项目。
“我见过许多来自其他行业的优秀技术因不理解医疗运作方式而失败，”匹兹堡大学医学中心创新与投资部门UPMC Enterprises的市场开发副总裁玛丽·贝丝·纳瓦拉-西里奥表示。“你可能拥有世界顶尖技术，但如果无法理解如何支持临床流程，就无法在这个领域取胜。”
今年的HLTH与会者通过抱怨会议中AI提及数量之巨来结交朋友。在周五获得1600多个点赞的领英帖子中，医疗营销顾问布雷特·詹森写道：“HLTH上每个展位听起来都一模一样。‘面向医疗转型的AI驱动平台。’不错，这里 literally 每个人都是这样。”
HLTH组织者自身也在题为“如果一切皆是AI，则无物是AI”的小组讨论中承认了这一问题。“AI淘金热已达顶峰，每个整合ChatGPT的初创企业突然都成了‘AI公司’，每份推介文档都充斥着足以让计算机科学教授皱眉的机器学习术语，”该小组讨论描述中写道。
尽管如此，AI对医疗的积极影响亮点频现。多位与会者指出，生物技术和制药在今年会议中占据突出地位——这一活动通常由健康科技主导。葛兰素史克、诺华和希望之城癌症研究中心的AI领导者在周二的小组讨论中告诉Business Insider，他们正将AI嵌入运营各环节，在加速研究和临床试验招募方面尤其受益。
女性健康引领了多场舞台对话，这对长期被研究者和投资者忽视该领域的行业倡导者而言是可喜现象。更年期护理等新领域的赢家正引领变革：JPMorgan展示Midi Health首席执行官乔安娜·斯托伯的数字广告点亮了会议主走廊。
在AI幻觉风险极高的行业中，更多医疗组织正推动谨慎的AI开发。Spring Health推出了新基准——一套评估心理健康聊天机器人如何处理患者担忧输入的大型语言模型。美国心脏协会宣布与Dandelion Health合作建立AI评估实验室，以验证心血管疾病的预测性AI。
“明智的资金正真正关注那些担忧‘我们如何构建AI’的初创企业。重点不再是最快推出产品，而是负责任地推出，”Pamir Ventures联合创始人兼普通合伙人米拉德·阿卢科扎伊表示。
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