医疗AI独角兽Innovaccer正规划未来数月内完成2-3起并购交易，但近期无意推进IPO计划。这家成立11年的公司通过次级交易持续获得私营市场支持，不断扩展其医疗AI产品矩阵。
今年1月，Innovaccer完成2.75亿美元融资，其中近1亿美元用于早期投资者的次级退出。作为F轮融资的延伸，公司还通过投资者支持的5000万美元要约收购为员工提供流动性。联合创始人兼CEO阿比纳夫·沙山克表示："对于当前成功的企业而言，这种做法已成常态。当业务进化速度如此之快时，私营市场比公开市场能提供更多进行长期战略投资的自由度。"
这一策略反映在IPO环境趋严的大背景下，医疗科技企业更倾向通过次级市场融资。尽管Hinge Health和Omada Health今年春季成功上市，但2021年数字健康IPO群体的表现显著落后于整体市场。知情投资人透露，当前医疗科技IPO企业需达到数亿美元营收、盈利能力和30%以上的增长率。
据沙山克透露，估值34.5亿美元的Innovaccer已接近上述标准——营收增速超40%，且实现现金流正向循环（当前营收数据暂未披露）。由于私营市场资金充足，公司无需急于上市。但为推进并购计划，公司仍在积极寻求融资，目前已与潜在标的展开接触。
技术生态与并购策略
Innovaccer最初致力于构建连接分散医疗数据源的技术架构。随着AI兴起，公司正将该架构转化为医疗系统内AI代理和其他工具的协同平台。目前平台已集成AI呼叫中心代理、收入周期管理软件、人群健康管理分析技术，以及环境医疗记录员等应用。沙山克透露，未来数月将发布更多功能模块。
为强化技术矩阵，公司重点瞄准三大领域：
- 医院收入周期管理自动化技术
- 远程患者监测解决方案
- 心脏病学和肿瘤学专科医疗技术
目前已完成3起并购（包括2024年两起和2025年1月一起），账上资金充足可支撑更多收购。公司现与130多个大型医疗系统合作，这一分发规模成为吸引并购标的的重要优势。
此外，Innovaccer计划在一年内推出集成20-30家公司的平台化市场，让客户可自由选择第三方工具，无需担忧数据互操作性问题。
私募市场优势
沙山克指出，当前私募市场深度前所未有，像OpenAI这样保持私营状态的头部企业通过次级交易已创造可观回报。Databricks和Stripe等案例证明，私营企业既能实现激进增长，又可通过次级销售为早期投资者提供流动性。
尽管最终认可公开市场的长期价值，但Innovaccer希望达到5亿美元年经常性收入后再考虑上市。沙山克预计，这一里程碑至少还需两年时间。"我们当下有太多重要事项要推进，IPO暂时不在优先级上。"
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