在2023年和2022年，我们经历了大规模的投资热潮，而在2024年，我们再次看到了市场的复苏迹象，这主要归功于一种新的能量注入初创生态系统，尤其是AI领域的崛起。可以说，美国在这方面稍微领先一步，但我们在年末确实看到了大量的融资活动。因此，尽管全年来看形势似乎有些黯淡，但如果只看下半年，则可以看到一些积极的信号，即“绿色萌芽”。
目前，在AI领域的投资变得异常艰难。虽然大家都对AI充满热情，但这恰恰成为了问题所在。每个人都急于涌入这个领域，包括私募股权公司也在思考是否应该参与其中。然而，许多公司可能会表现平平，遵循幂律分布的指数级回报将变得更加困难。不过，我并不完全同意这种观点，因为技术周期需要综合考虑。过去几年的一些挫折源于某些范式达到了平台期，未能抓住融资窗口的公司表现不佳，导致许多风险投资回报令人失望。但是，随着AI的到来，以及健康科技和金融科技领域的重新崛起，我们看到了许多公司在2024年底获得融资后展现出的增长潜力，这预示着未来的回报前景非常乐观。
去年，大家关注的重点是AI模型，特别是基础模型和大型语言模型，这些领域在全球范围内吸引了巨额资金。那么，今年的风险投资焦点是否会转向AI的其他应用？这些公司能否通过这项技术实现盈利呢？答案是肯定的。过去两年的重点在于构建庞大的横向语言模型，这些模型主要由大型平台公司推动。而现在，市场正逐渐转向更具体的应用场景，这也是风险资本投资的理想领域。例如，在健康科技领域，医生现在可以使用智能助手来记录医疗文件，极大提高了工作效率。我们的投资组合公司之一Tandem Health的产品销售情况非常好，这是以前在健康科技领域从未见过的现象。
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