2025年初，Goodwin和KPMG联合举办了年度生命科学与医疗健康研讨会，汇聚了创新者、从业者、监管机构等各方人士，共同展望未来。这是Goodwin第六次与J.P.摩根医疗健康大会合作举办该研讨会，地点位于旧金山。
研讨会涵盖了多个主题，包括并购活动增强的前景、双轨流程的流行以及私募股权公司（PE）对生命科学领域的兴趣增长。
以下是此次会议的五个主要观点：
生命科学并购将在2025年迎来繁荣
2025年，生命科学领域的并购活动将非常活跃，主要由大型制药公司对创新的需求驱动。今年的交易将涵盖早期和晚期公司，而2024年的交易更多集中在早期公司。
新政府的放松监管政策可能鼓励更多的并购交易，特别是大型制药公司之间的交易。过去四年中，由于担心联邦贸易委员会（FTC）可能会阻止大规模交易，制药公司对大额并购持谨慎态度。但现在许多公司认为新政府对企业更为友好。
生命科学公司吸引更多的私募股权投资
由于该领域的快速创新，私募股权公司越来越关注生命科学行业，这一趋势预计将持续下去。专利数量的增长和全球市场份额的扩大表明该行业具有可扩展性，吸引了更多私募资本。
这种关系是互利的：私募股权公司带来了长期资本和资源（如临床研究组织、制造商和生命科学房地产的所有权），使它们成为生命科学公司的理想合作伙伴。
鉴于首次公开募股（IPO）市场的波动性，许多生命科学公司选择保持私有化更长时间，这意味着私募投资者为公司提供资金的时间也更长。保持私有化为公司提供了更大的灵活性，使其能够专注于创新而不必应对股市波动。
随着资本市场增强，双轨流程预计将增加
随着2025年资本市场的改善，生命科学公司将越来越多地采用双轨流程，即同时准备首次公开募股（IPO）和并购退出。
近年来，双轨方法越来越受欢迎，它为公司提供了灵活调整策略的机会，从而提高估值并增加成功退出的可能性。计划进行IPO的公司可能会吸引潜在的并购买家，因为买家更有可能因公司可能上市而迅速采取行动。
虽然双轨流程耗时较长，但它为公司提供了多种选择，可以提高估值。它还帮助公司提前应对问题。例如，在IPO过程中提出的问题可以帮助公司为并购过程做准备。
成功的双轨流程的关键在于确保存在一个真正的替代方案。如果一个轨道出现问题（如IPO变得不确定），另一个轨道（如收购）仍然可行，这会促使竞标者提供更有利的条款。
监管变化将重塑生命科学格局
特朗普政府可能引发生命科学公司面临重大监管变化，影响范围涉及反垄断审查、生物安全措施和医疗政策解释。
联邦贸易委员会（FTC）预计将恢复更传统的交易审查方式，任何新立法如《BIOSECURE法案》都可能彻底改变国际科研合作和供应链。最高法院的_Loper Bright_裁决可能使公司通过司法挑战影响监管框架的能力增强。
关键的变化领域包括加快医疗器械审批、重新构想药物定价策略以及可能放宽执法力度。这些变化将创造新的创新和发展机会，同时也带来复杂的合规挑战。
人工智能的潜力明确，但采用需要证明点
生命科学公司正从人工智能实验转向实施，将其应用于研发、监管和商业运营。早期在监管申报和药物发现方面的成功展示了人工智能的潜力。
加速采用需要通过验证研究建立信任，并明确展示结果。组织必须系统地证明人工智能驱动的方法如何匹配或超过传统方法，同时保持准确性、质量和安全性标准。
公司通过专注于特定用例取得成功，这些用例可以立即体现人工智能的价值，如文件准备和临床试验优化，而不是追求广泛的转型项目。重点已从普遍的人工智能热情转向实际应用，人工智能被定位为增强而非取代专业技能。
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