科伦药业遭证监会调查 祸起君健塑胶收购案

今日（5月21日），科伦药业公告因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。

实际上，在此前科伦药业被曝出隐瞒关联交易后，《每日经济新闻》在5月10日的独家报道中就指出，科伦药业在此事件中，有9份公告未能如实描述关联交易情况，涉嫌虚假陈述；高于行业平均水平向关联方采购产品、溢价4倍收购关联方资产，更是涉嫌利益输送。

涉嫌信披违规被立案调查

科伦药业公告显示，公司于5月20日收到证监会 《调查通知书》，“因你公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你立案调查，请予以配合。”科伦药业表示，在立案调查期间，公司将积极配合证监会的调查，并就相关事项严格履行信披义务。

因为隐瞒关联交易一事，科伦药业已被四川证监局下发处罚决定书。5月4日，科伦药业发布公告，称收到中国证监会四川监管局下发的三份处罚决定书，决定书指出公司存在如下问题：2011年，公司使用4.26亿元超募资金收购君健塑胶100%股权。君健塑胶成立于2008年7月，注册资金4000万元，经过股权转让，王义蓉、宾燕各占50%股份。但是，科伦药业从未公布君健塑胶的实际出资人是惠丰投资，而惠丰投资的实际出资人主要是公司和科伦实业集团 （为公司实际控制人刘革新控制的企业）员工。公司2010年年报及2011年年报披露惠丰投资为公司关联方，公司在上述收购事项中，未真实、准确、完整披露交易对方的情况及交易双方之间的关联关系。

中国证监会四川监管局根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，要求公司制定整改措施，追究有关人员责任，在2013年5月31日前予以改正，并向中国证监会四川监管局提交书面报告；同时，决定对刘革新、潘慧、冯伟、熊鹰、陈得光、万阳浴的上述行为予以警示。

21日，证监会也下发了对科伦药业的立案调查通知。为了解此次调查的原因，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）致电科伦药业董秘熊鹰。据熊鹰透露，此次调查还是因为君健塑胶一事；但是否存在利益输送，熊鹰表示“一切以公告内容为主。”

或存虚假陈述、利益输送

实际上，早在5月10日，《每日经济新闻》就以《科伦药业隐瞒关联交易达两年9份公告涉嫌虚假陈述》、《科伦药业替高管养肥“私生子”两年送约6000万“红包”》、《科伦药业涉嫌利益输送 董秘：会有公告》三篇报道，指出科伦药业存在信披违规的情况。

上述报道指出，2011年科伦药业以4.26亿元超募资金收购的君健塑胶，真正实际控制人为科伦药业的关联方惠丰投资，但科伦药业在招股说明书在内的9份公告里，都隐瞒了君健塑胶的关联方身份。在互动平台中投资者质疑君健塑胶为关联企业时，公司还多次强调信息披露是“如实完整”的，有虚假陈述之嫌。

与此同时，在科伦药业上市后直到将君健塑胶正式收购的两年时间内，其向君健塑胶购买了3.54亿元产品，而君健塑胶的主营产品聚丙烯组合盖不仅行业门槛低，且生产厂商多，竞争激烈利润微薄，但科伦药业却以高于行业平均约20%的价格向君健塑胶采购产品。按照科伦药业披露的数据计算，上市公司两年多掏了约6000万元给君健塑胶，而君健塑胶作为公司高管持股的企业，这种交易行为涉嫌利益输送。

值得注意的是，科伦药业几乎是君健塑胶唯一的客户，尽管后者的利润超过亿元，但如果没有科伦药业，独立面对市场竞争的君健塑胶还能收获多少利润值得商榷。科伦药业溢价4倍收购君健塑胶明显偏贵。

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融券激增负面缠身 科伦药业或遭浑水式做空

先是被媒体曝出药品含玻璃碎屑，后又因关联交易信披违规遭四川证监局警示，科伦药业（002422.SZ）近来可谓日子过得不太平。而这负面缠身的背后，还出现了近千万元的融券做空科伦药业。

巨额埋伏做空与负面频频爆出，这到底只是一种巧合还是上演“浑水式”做空？

利空频频突袭

4月25日，科伦药业陆续被多家媒体爆出急救药瓶内涉嫌含玻璃碎屑，紧随其后又被四川证监局查出隐匿关系。

据报道，2012年11月，原国家食品药品监督管理局发文，对市场上流通的普通钠钙玻璃瓶包装紧急叫停。但目前在市场上流通的部分碳酸氢钠注射液药品内含大量玻璃碎屑，并指向四川上市公司科伦药业。

有媒体指出，由于碎屑是随着药品直接注入血管，潜伏期长，易导致毛细血管堵塞、肉芽肿等，重者碎屑会嵌入脑部血管、危及生命，其危害不亚于媒体之前曝光的“问题胶囊”。

但5月2日，科伦药业发布澄清公告，称由于未能见到图片中实物，暂无法确定图片中所显示产品是否为公司生产，也无法判定图片中所显示的瓶内屑状物体为何种物质。并且公司就同批次、同时期生产的同款产品进行了检测，结果未见异常。

一波未平一波又起。科伦药业5月5日又对外披露，因在2011年使用4.26亿元超募资金收购君健塑胶过程中未披露双方关联关系，公司收到了来自四川证监局的处罚决定。包括董事长刘革新、副总经理潘慧在内的6名高管以及张胜等两名保荐代表人，受到了四川证监局的警示。

融券做空激增

根据东方财富网披露的科伦药业融资融券交易明细，该股融券余额从3月底开始明显提高，3月4日，融券余额仅为163.2万元，此后逐渐增加。到4月12日、15日、16日、17日四个交易日，融券余额均超过1000万元。此后虽有所下降，但也维持在800万元以上。

有投资人士对《第一财经日报》称，从之前媒体报道和此次的行政处罚来看，感觉融券激增的现象是有机构在恶意做空该股。

“之前被曝出瓶内涉嫌含玻璃碎屑的情况，早些时候已经是整个行业性公开信息，并且科伦药业也及时采取了停产等措施；而科伦收购君健塑胶发生在2011年，现在被证监局处罚，存在被人有意举报的嫌疑。而结合科伦药业近一个季度来的融资融券数据，不排除是神秘资金在恶意做空。”

据深交所披露的数据，科伦药业是从今年1月31日起成为可被融资融券的标的股票。1、2月份，科伦药业的融券余额都只在几十万、三五百万级别。至3月底，公司融券余额逐级提高。4月中旬，融券余额连续四个交易日达到1000万元以上，做空仓位达到最高。

上述投资人士认为，相对科伦药业目前仅1个亿左右的单日成交量，单日1000万元以上的融券余额还是有一定的市场影响力的。“虽然科伦药业的股价并未因其后利空消息的发布而大幅下跌，也意味着做空盘并未因此获利，但整个运作过程感觉是有人蓄意推动。”

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